一笔50万元的罚单给招联消金的2025年画上了一个不完美的句号。

2025年12月31日，国家金融监管总局深圳金融监管局发布了一则行政处罚信息公示表，表中招联消金因“合作机构管理不审慎、贷后资金用途管理不到位”，被罚款50万元，同时对责任人盛莲给予警告处分。

图片来源：国家金融监管总局官网

“贷后资金用途管理不到位”主要表现为信贷资金被挪用、用途监控失效、违规续贷等问题，可谓是消金行业合规的高发领域。梳理招联消金的历史罚单，该违规行为是首次出现，也就是说，招联消金还是没能独善其身，在贷后监控和风险控制上出现合规裂缝。

“合作机构管理不审慎”就可谓是招联消金的合规顽疾了。

2020年10月，原银保监会消费者权益保护局曾对招联消金存在的四项侵害消费者合法权益行为进行通报，其中就涉及“对合作商管控不力”“催收管理不到位”两项合作机构管理的问题。

其中，“对合作商管控不力”表现在三个方面：

一是准入审核不严格，未深入分析合作公司经营管理情况、财务状况、行业特点、产品和市场占有情况等；

二是合作规模控制不严，与上海某公司的分期业务合作规模远超限额，且出现预警但上调限额操作，风险管控机制形同虚设；

三是对风险事件预警分级不审慎。

“催收管理不到位”则主要表现为两个方面：

一是存在不当催收行为，如对已明确还款日期的逾期客户仍继续进行电话催收，向客户工作单位拨打电话，告知其同事逾期信息；

二是对委外催收机构考核不严，未严格执行委外催收机构品质考核制度，考核时存在未对催收公司不当行为扣分的情况。

基于上述消保检查通报，2022年1月原中国银保监会对招联消金处以290万元罚款，列出其8项违法违规事实——营销宣传存在夸大、误导收取平台服务费质价不符、产品定价管理不审慎、对合作商户风险管理不到位、未报告联合贷款表外风险敞口、催收行为不当、消费者权益保护审计工作不规范、消费投诉管理工作不到位。

重罚不过三年，招联消金再次因同类问题受罚，可见其合作管理机制仍未有根本性改善，至少在对贷后催收机构的监督上仍不到位。

查询黑猫投诉网站，事关招联消金的投诉累计达2.8万起，近30天的投诉就超过三百起，其中2020年消保检查通报提及的不当催收行为仍频繁存在，见下图。如此现实，让招联消金提出的“投诉率优先于不良率”的理念沦为口号。

图片来源：黑猫投诉

这是招联消金的业绩压力使然。

成立于2015年的招联消金，凭借背靠招商银行和中国联通的股东资本及纯线上的业务模式，开业之初便迅速狂飙突进，一跃成为国内网贷的巨头。不过，从2022年监管的罚单可以看出，招联消金为追求增长会有意无意地放宽准入标准，且通过高增量、高利率覆盖高风险，故此其在规模增长的同时不良率也在持续提高。

2021年-2023年，招联消金的不良贷款率分别为1.83%、2.22%、2.45%，不良贷款余额分别为27.92亿元、37.25亿元、44.65亿元。

随着宏观经济持续低位运行，市场同业竞争愈加激烈，这些不良贷款逐渐由规模增长的资产变为吞噬利润的“黑洞”。

根据中诚信国际的评级报告，2023年招联消费金融累计核销不良贷款117.56亿元，核销资产当年累计清收回款10.18亿元；2024年累计核销不良贷款144.78亿元，同比增长23.32%，核销资产当年累计清收回款22.93亿元，同比增长125.26%。

巨额核销让招联消金规模缩水，盈利削弱。

2024年，招联消金实现营收173.18亿元，同比下滑11.65%；实现净利润30.16亿元，同比下滑16.22%；截至年末的总资产1637.51亿元，同比减少了126亿元，缩水7.18%。2025年上半年，招联消金实现营收78.99亿元，同比下降14.77%；实现净利润15.04亿元，同比下降13.34%；截至2025年6月末的总资产为1577.22亿元，较2024年末减少了60.29亿元。

招联消金也在向不良要利润，其2025年11月披露的第三方合作机构中有12家是欠款催收的第三方机构，开展招联消金所说的“根据客户逾期阶段采取不同的催收方式和力度”的工作。

效果是有的，2024年末招联消金逾期贷款为64.04亿元，占发放贷款和垫款总额的3.79%，同比下降0.54个百分点。只是，过程中是否存在对催收机构有意无意地监督不到位，12月31日的监管处罚一出，就需要打个问号了。

当然，招联消金迫切的问题不止合作管理的合规，更在于经营模式的转型。经理人网此前就曾撰文（《招联消费金融业绩全面下滑，“高收益覆盖高风险”模式失灵》）指出，当前监管正在导向推动消金机构摒弃高利率覆盖高风险的模式，向更精细化的风控能力和风险定价的模式转变，转变的三个重要因素是获客能力、风控能力和筹资能力。

目前，三方面招联消金各有优劣。

获客能力上，招联消金已经将营销获客合作机构由此前的11家增至19家（2025年11月披露的信息），但同时其合作的抖音、百度、京东等头部机构也开始下场布局，无疑将对纯线上的招联消金“降维打击”。

筹资能力上，招联消金背靠招商银行与中国联通的股东支持，且通过金融债优化资产负债结构。不过随着融资相关政策放开，中小机构也能入场发金融债，招联消金的资金成本优势被削弱。

风控能力上，招联消金研发了行业领先的“风云”风控系统，实现了对客户风险的实时监控和智能预警，但短板仍存，从风控能力的“外部延伸”合作管理可见一斑。

三个因素尚无法实现绝对优势，且短期仍受困于此前粗放模式带来的坏账困境，招联消金当前仍选择用高利息对冲风险，黑猫投诉平台中不乏用户投诉其贷款利率接近24%。

来源：经理人网

作者：南岂珵

编辑：曹諵