2025年，注定是不凡的一年。回望这一年，科技领域以惊人的速度重塑着我们的生活，以人工智能、商业航天等为代表的硬核科技深刻重塑着经济社会发展的底层逻辑与未来图景，“未来”正在加速度撞进现实。
技术浪潮不仅催生了新的生产力，更成为驱动资本市场结构性行情的核心引擎。从底层算力设施的迭代到前沿应用的普及，一系列年度科技热词清晰地勾勒出产业跃迁的路径，也为洞察未来投资方向提供了关键坐标。
年度热词透视：技术突破与资本共振轨迹
这一年，从AI底层算力到太空前沿探索，每个“热词”都对应着一条崛起的产业链，而不少也映射到了市场行情中。
热词一：AI智能体——AI的“觉醒时刻”
2025年初，以DeepSeek为代表的大模型作出战略性开源决策，大幅降低了人工智能技术的开发与应用门槛，激发了全社会的创新活力。在此基础上，能够自主理解、规划并执行复杂任务的“AI智能体”加速走向成熟，标志着人工智能从辅助工具向自主协同伙伴演进的关键一步。这一事件直接推动彻底扭转了市场对中国科技创新的预期，也催生了资本市场上围绕“AI智能体”的热潮，AI算力、存储和光模块等板块全线爆发。
热词二：超节点——新的系统性突破口
面对单一芯片性能提升的物理与成本制约，超节点架构通过高速互联技术，将成百上千芯片整合为高效协同的计算单元，在2025年成为破局关键。这一系统级创新路径，为我国在全球算力竞争中开辟了不单纯依赖尖端制程的差异化发展道路，使得相关的高性能连接、先进封装与集成解决方案企业获得市场高度关注。
热词三：PCB——高端制造的“静默突围”
在AI算力需求的推动下，作为电子设备“骨架”的高端印刷电路板（PCB）产业实现技术跃迁。产品向高层数、高密度、高可靠性方向加速演进，单板价值量与技术壁垒显著提升，这个传统产业正在成为支撑电子信息产业创新发展的基石。正因如此，2025年PCB产业的强势崛起与技术蜕变，也标志着中国在全球高端制造版图中，正从一个规模领先的“制造中心”，向定义技术标准的“创新源”与“赋能极”稳步跨越。
热词四：AI算力——大国竞争的“新基建脉搏”
作为数字经济时代的“新基建”，随着 AI智能体渗透率提升，算力需求已从间歇性峰值转变为持续性的基础资源消耗，也由此升维为国家间科技竞争的战略性“数字基石”。我国“东数西算”战略加速落地，绿色算力网络建设提速。反映在市场上，提供算力服务、液冷节能与参与国家算力网络建设的公司，获得了前所未有的战略关注，国产算力产业链成为市场主线之一。
热词五：CPO——决胜未来AI算力效能的关键
为应对数据中心规模扩张带来的“功耗墙”与“速率墙”挑战，共封装光学（CPO）技术通过将光引擎与计算芯片深度集成，成为提升算力能效的关键路径。在光通信产业链上，这场变革重塑了价值分配，掌握核心光学芯片、精密封装工艺及上游材料的企业，迎来了明确的增量机遇。这意味着在AI算力的终极比拼中，能效将成为比峰值算力更重要的制胜要素，谁掌握更优的“度电成本”，谁就掌握了未来的主动权。
热词六：数字经济——启动高质量发展的“双涡轮引擎”
2025年，中国数字经济正式进入由“基础夯实”向“战略突围”演进的关键阶段。AI深入工厂车间，实现从“千人一面”到“千人千面”的柔性生产；数据作为关键生产要素，在金融、医疗、交通等领域流通并创造新价值。通过构建智能工厂、智慧服务与精准农业，数字经济正在生产、分配、流通、消费各环节重塑效率与价值。以人工智能为关键牵引、数据要素为核心驱动，数字经济与实体经济的深度融合正加速推进，并成为推动经济增长的重要引擎。
热词七：可控核聚变——叩响“终极能源”之门的中国序章
需求与技术的双重演进，推动可控核聚变在2025年迎来重要突破。中国“人造太阳”EAST等大科学装置连续刷新稳态运行世界纪录，高温超导等新材料的应用让商业化路径初现曙光。虽然距离商用还有距离，但资本市场已开始密切关注这一领域。
热词八：商业航天——开辟“太空经济”的中国走廊
2025年，中国航天史诗写下了浓墨重彩的“商业篇”。商业航天步入密集发射期，国家级卫星互联网星座加速在轨组网，卫星数量迅速突破百颗大关，直接拉开了万亿级太空经济市场的产业化序幕。资本市场沿着“火箭制造-卫星研制-应用服务”的全产业链条进行深度挖掘。从可回收火箭技术、卫星平台与载荷，到即将爆发的手机直连卫星、遥感数据服务，乃至更具想象力的“太空算力”，一条清晰而纵深的产业投资长廊已然打开。
热词九：人形机器人——智能制造的崛起
2025年，从宇树机器人登上央视春晚舞台，到北京举办人形机器人产业大会，再到“人机共跑”马拉松的完成，一系列标志性事件密集发生，共同指向一个清晰的产业转折点——人形机器人量产正在迎来“从0到1”的突破。同时，特斯拉等公司公布的年度量产计划，以及国内企业累积的可观订单，都标志着人形机器人行业正跨越“从0到1”的临界点，迈向规模化“量产”与应用拓展的新阶段。资本市场上，核心零部件如丝杠、减速器、传感器等的国产化与技术进步，成为投资热点。
热词十：量子计算——面向下一个纪元的“战略卡位”
作为面向下一个纪元的颠覆性技术，量子计算在2025年加速从基础研究迈向工程化探索。全球主要经济体均将其置于国家科技战略的顶端。我国在“十五五”规划中将其明确为未来产业之首，旨在系统布局、争夺下一代计算范式的国际话语权。尽管实用化尚需时日，但围绕它的每一分投入，都是在为可能到来的“算力奇点”储备入场券。
2026年展望：科技浪潮延续，重心不断演变
回望2025年，正如年初《中国科技——敢！2025年诺安基金科技投资报告》中所描绘的，以人工智能为核心的深刻变革正在加速深化，一系列的科技热词已从前沿概念，跃升为产业发展中的技术突破，共同刻画了智能化浪潮重塑经济社会运行的深刻轨迹。
展望2026，诺安基金科技组基金经理普遍认为，科技浪潮将持续深化，产业趋势的底层逻辑依然牢固，但形式和重心将不断的演变。投资主线上，关注：AI深化落地、自主创新加速、未来产业等。
对于后续看好方向，具体而言，诺安基金权益事业部副总经理兼研究部总经理邓心怡指出，2026年将更关注大模型的迭代方向以及与之匹配的有助于提高模型能力、具备数据和生态壁垒、提高模型和应用收入天花边、提升推理效率实现成本可控等环节。在模型和应用端，关注具备垂类数据优势，尤其是非公域数据的环节，跟踪其叠加AI能力之后生产力提升和变现的投资机会。在算力成本端，关注ASIC芯片、国产化芯片、超节点等技术，随着推理需求结构性提升带来的投资机会。
科技组基金经理刘慧影认为，AI行业投资应用端将带来较大机会，AI与实体经济深度融合、提升全要素生产率将成为核心方向。
其中，一类是对于现有流量生态的重构。进入AI时代，流量入口正进一步向AI迁移，且随着AI手机等终端的兴起，硬件的入口属性显著强于软件，这预示着底层流量的分配逻辑正在发生深刻变革。展望未来，这将成为一次重塑流量逻辑的投资机会。另一类则是围绕“全要素生产力”的提升展开的系统性创新。包括在虚拟世界中提升全要素生产力，典型的如已经逐步成熟的AI编程与文生视频，用于广告，游戏，直播等；以及现实世界的AI应用和机器人等终端的深度融合。在科学研究与制造业等领域，人机协同正推动关键行业的范式变革与效率飞跃。
长期来看，中国科技企业凭借广阔市场、快速迭代能力和逐步完善的产业链，正在从技术追赶转向局部引领，一旦中国硬科技技术实现突破，会催生相当长一段时间的爆发性增长。
科技组基金经理唐晨则判断，2026年的市场将延续结构性行情。具体到投资方向值得关注三大主线，包括创新药、商业航天、国防军工。
其中，创新药领域关注“临床数据+里程碑付款+商业化放量”的价值兑现，尤其在ADC、双抗以及免疫/代谢等大适应症上，能看到跨国药企持续买单的逻辑；同时更受益的是具备全球临床与CMC能力的平台型公司。
在商业航天领域，低轨卫星互联网进入高密度部署、火箭走向高频发射与可复用迭代，产业链从“工程项目”向“制造业+运营”迁移，因此机会更集中在能规模化降本的环节；同时资本市场支持民营航天融资、龙头冲刺上市未来可能也会带来一定催化。
第三在国防军工领域，更看重“新质战斗力”方向的景气延续——无人化/智能化装备、军工电子与信息化、航天装备与新材料，以及军贸放量带来的业绩弹性，2026更应跟着订单与交付节奏做配置。
科技组基金经理周靖翔表示，在科技自立自强战略下，半导体设备、AI芯片、先进封装等上游环节受益于持续资本开支和政策支持，景气度显著高于下游。北美云厂商虽仍高投入算力基建，但中国正通过超节点集群、多卡协同等路径实现算力突围，带动液冷、光模块、PCB、存储等配套产业链高增长。AI应用侧，AI Agent、AI视频生成、商业化自动驾驶等领域有望迎来商业化拐点。此外，量子科技、脑机接口、6G通信、核聚变能源、氢能与新型储能、生物制造、人形机器人、低空经济和新材料等前沿方向有望于2026年实现政策、资本与产业三重共振，涌现许多投资机遇。
基金经理陈衍鹏则看好几大方向，一是国产算力继续深化，国内CSP厂商资本开支持续高增，技术上看好超节点；二是海外算力产业链随着产业技术升级和客户开拓，业绩会逐步落地；三是AI创新，国内科技龙头公司打开市值天花板，产业链环节上若有产品创新、供应商突破等，都将会有比较大的业绩及市值空间。
基金经理左少逸强调，重点看好AI硬件和半导体，海外和国内云厂商在AI方向的capex投入依然保持高增，国产半导体先进制程和存储芯片扩产进入加速，明年相关公司的基本面兑现可期。消费电子方向，电子制造能力从传统消费电子向AI算力和端侧扩张，明年基本面有望实现较快增长。AI软件和国产软件方向，当前市场预期低，但应用落地已有变化加速迹象。
总体而言，2025年的科技热词，已从概念蓝图演变为驱动市场的真实力量。可以预见，这场以智能为核心、以融合为特征的科技浪潮不会在此画上句号，它必将持续奔涌，更深刻地渗透未来。面向2026，一场更加理性、更注重“硬核”实力的科技投资新篇章正等待着我们。
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